Дилерский спрэд: кто определяет разницу цен на фондовом рынке

Добавлено в закладки: 0

Что такое спрэд? Описание и определение понятия.

Спрэд – это понятие разности между наилучшими ценами нескольких заявок на продажу (под названием аск) и покупку (под названием бид) в один промежуток времени на определенный актив (к которым относятся акции, товары, валюта, фьючерсы, опционы).

Спредом также называют:

• Разницу в стоимости двух отличающихся, но схожих товаров, которыми торгуют на открытых рынках (к примеру, разница в стоимости на нефть разного сорта).
• Синтетические производные финансовые инструменты, которые, как правило, состоят из двух открытых позиций, которые имеют противоположную направленность и/или разные базовые активы и/или разные сроки исполнения.
• Разница в уровнях доходностей на разные финансовые инструменты.

Биржевая практика показывает, что спред там измеряют не в денежных единицах, а в пунктах. К примеру, если согласно текущей котировке евро против долларов США (EUR/USD) данные показаны как 1,2345/1,2350, то спредом будет 0,0005 доллара или 5 пунктов. Способ измерения в пунктах помогает лучше сопоставить спреды разных объектов торговли.

Чтобы обеспечить ликвидность рынка на бирже обычно устанавливают максимальный размер спрэда. Если этот лимит превышается, торги скорее всего остановят. Ликвидность актива напрямую зависит от величины спрэда.

В нескольких случаях, если один из операторов рынка способен обеспечить в то же самое время как покупку, так и продажу, он формирует таким образом фиксированный спрэд, который не может меняться в зависимости от колебания котировки. Чем выше ликвидность рынка, тем чаще можно наблюдать возникновение фиксированного спрэда.

Чаще всего дополнительно делается оговорка, что в некоторых рыночных ситуациях границы спрэда могут быть расширены.

Спрэд в рыночных отношениях

• Бид – это стоимость в денежном эквиваленте, которую готов отдать покупатель финансового инструмента.
• Аск – это стоимость в денежном эквиваленте, по которой продавец готов продать его.
• Спрэд – это разница между ценами бид и аск.

Итак, если вернуться к примеру с базаром, который в данном рассмотрении можно сравнить с биржей, то покупатель с продавцом продолжают торговаться. При этом продавец говорит о более высокой цене, а покупатель о более низкой. Если одной из сторон или обеим условия сделки не подойдут, то стороны обычно расходятся. Но мы сейчас поговорим о другом исходе событий.

По ходу ведения торгов, продавцы могут немного понижать свою стоимость, а покупатели склонны её понижать. Так что по факту условия не дошли до полного согласия, но цены, которые предлагают обе стороны, приближаются к общей точке соприкосновения.

Другими словами, разность между этими ценами, или спрэд, сужается.

И только в том случае, если покупатели и продавцы сходятся в своем мнении по поводу цены, которую можно заплатить, и по которой можно продать товар, сделка может считаться автоматически совершенной.

Приведенный пример может быть знаком всем, кто хотя бы раз пытался торговаться на базаре. Однако при этом мало кто искренне понимает, что базарные торги (считающиеся в массах действом торгашей из самых низких слоев общества) по факту являются довольно ярким примером того, какими должны быть чистые рыночные отношения, которые являются настоящим эталоном для фактически всех стран мира.

Спрэд в биржевых отношениях

Биржевые торги происходят с помощью переговоров и уменьшения спрэда, то есть разности между ценами бид и аск. Если текущая рыночная цена акции составляет 1 рубль, то очень вероятно, что цена аск на неё будет составлять 1.02, а цена бид будет немного ниже – 0.97. Обратите внимание, что цены бид и аск ненамного выше или ниже рыночных цен. Соответственно показатель бид ниже на 3 копейки, а показатель аск – выше на 2.

В случае, если рыночная цена на ценные бумаги будет расти, покупатель понимает, что рыночная ситуация меняет условия совершения сделок, и может поднять бид, поскольку продавец будет вправе просить больше.

Если же текущие цены на ценные бумаги или акции падают, то продавцы, находясь под давлением рынка, будут вынуждены просить аск поменьше, потому что покупатели не захотят приобретать их по устаревшей, более высокой цене.

Чаще всего разность между ценами аск и бид очень небольшая, и может составлять не больше, чем несколько копеек, центов или другой валюты. Разумеется, трейдеры вправе избежать всей тягомотины и всего на всего заключить сделку купли-продажи по рыночным ценам.

Спрэд как величина имеется у каждого биржевого инструмента, её размер устанавливает биржа, которая способна на его изменение. Размер этого параметра напрямую влияет на ликвидность рынка и торгуемых инструментов.

И для того, чтобы рынок не мог перейти некоторый порог ликвидности за день (который может остановить торги), биржа вынуждена создавать некоторые ограничения в качестве издержек. А так, как спрэд является прямым убытком трейдеров, если издержек будет слишком много торги будут проходить намного менее активно.

Биржа может расширять этот параметр как при слишком больших покупках, так и при слишком больших продажах.

Кстати, величину биржевого спрэда можно измерить не в денежных единицах, а в пунктах.

Размер спрэда на форексе значительно отличается не только в процессе торговли разными парами валют, но и зависит от брокеров. Конечно, с целью сокращения издержек важно выбирать самые ликвидные валюты.

Но также необходимо при выборе дилинговых центров форекса обращать внимание на размеры спрэдов, которые там предлагаются. Несмотря на то, что довольно глупо выбирать брокеров исключительно по минимальным показателям спрэда.

К тому же торговля является прибыльной только до тех пор, пока зависит от размера издержки, и некоторые из форекс-брокеров готовы предоставить услугу по возврату спрэда.

Наличие спрэда – зависимость или необходимость

Впервые понятие спрэда зародилось и стало широко использоваться фактически одновременно с началом предоставления разного рода услуг по области интернет-трейдингов на форекс-рынке. Брокеры, по своей сути являющиеся посредниками между валютными биржами и участниками рынка имеет полное обоснованное право на получение своей части прибыли за оказанные им услуги. Этим видом прибыли часто и выступает спрэд. Это своеобразный вид комиссионного вознаграждения, который отчисляют с торговой деятельности каждого из трейдеров. При этом снятие комиссии с заключения сделки зачастую происходит вне зависимости от её фактической прибыльности. Перед тем, как ордер сможет войти в прибыльные позиции, брокерские компании снимают свою часть прибыли.

Чаще всего размеры вознаграждения, которые получает брокер, зависят от ряда параметров, среди которых можно обнаружить тип валютных пар или кросс. Помимо этого, на ширину или размер спрэда влияют и направления внутренней финансовой политики компании. Как раз по этой причине брокер выбирает чаще всего то, что тесно связано с рассмотрением величины спрэда.

Чаще всего объем спрэда являет собой незначительный процент от совершенной сделки. При этом в каждой из валютных пар часто используют свой индивидуальный размер комиссии. У большинства брокеров его размер может колебаться от 2-9 пунктов согласно основных валютных пар.

Некоторые случаи, которые могут быть связаны с индивидуальной особенностью некоторых национальностей или религиозного убеждения трейдера, брокер может предоставить возможность торговаться без спрэда. Однако это предложение часто не может отражать обещанную действительность.

При том, что формально спрэд отсутствует, брокерские центры снимают фиксированные комиссии за открытые сделки. По факту, при этом нет никакой разницы, потому что различаются они только в формулировке.

Удовлетворение потребностей

Если уделить внимание корпоративным сайтам брокеров, то становится понятным, что помимо самого терминала они предоставляют возможности использования информативных материалов и ресурсов, а ведь они тоже требуют специальной подготовки, что стоит денег, поскольку необходимо также оплатить работу специалистов, которые готовят эти материалы.

Помимо этого, сайты брокеров могут иметь экономические календари и детальную аналитику по техническим, волновым и фундаментальным анализам. Всё это требует немалых затрат. Спрэд же является наиболее значимым среди нескольких источников доходов брокерских центров. Если исключить его из системы, то сам факт валютной торговли станет невозможным.

Многие брокерские центры предоставляют возможность развиваться начинающим трейдерам. Для того, чтобы предоставить им такую возможность самоутверждения в непосредственной среде трейдеров, брокеры могут организовать самые разнообразные форекс турниры и конкурсы с самыми реальными денежными вознаграждениями.

Что и говорить о уже бывалых трейдерах, которые часто также вынуждены принимать участие в турнирах подобного рода, чтобы инвесторы могли увидеть результаты их наработок. Денежные средства на вознаграждения в таких конкурсах также берутся из тех денег, которые были получены из спрэда.

Аналогично спрэд играет свою положительную роль в каждом из бонусных или бездепозитных счетах. Эта услуга оказывается для тех, кто решился на то, чтобы сменить брокера, и намеревается протестировать торговые терминалы.

Естественно, это можно сделать и с демо-счета, однако на протяжении периода тестирования не стоит упускать возможность получить прибыль. К тому же, бездепозитный счет служит неплохой альтернативой.

Помимо этого, бонусный счет всегда был удобен для тех, кто, будучи еще только на начальном этапе трейдинга, пока боится вкладывать свои собственные средства. В этом аспекте проблем бонусный счет служит отличным стимулом. Однако это было бы невозможным, если бы спрэда не было. Потому что все затраты, описанные выше, компенсируются именно из этой комиссии брокеров.

Оговорки в отношении спрэда

Инвестор должен обязательно принять во внимание некоторые аспекты, которые вступают в силу тогда, когда речь идет о спрэде, как о разнице между ценами спроса и предложения:

1. Величину спрэда можно определить с помощью уровня ликвидности, а также уровня предложения и спроса на конкретный вид ценных бумаг. Чем больше ликвидность инструмента и активность трейдеров в торговле ими, тем меньшим становится спрэд, потому что не успевает возникать существенный дисбаланс между уровнем предложения и спроса. Если же диспропорции становятся всё большими, а торг ведется в условиях низкого уровня ликвидности, то спрэд между стоимостями покупателей и продавцов может существенно увеличиться.
2. Уровень спрэда американских акций уменьшились в связи с переходов на десятичную систему исчисления, что произошло в 2001 году. До этого момента большая часть американских фондовых индексов котировались до 1/16 части доллара, или до 6,25 цента. На данный момент спред по большей части акций стали заметно ниже указанного уровня.
3. Размер спрэда между ценами спроса и предложения могут представлять из себя издержки, которые не всегда можно увидеть начинающим инвесторам. Если сделки открывают редко, то издержки, которые связаны со спрэдом, могут быть относительно незначительны. Но активный трейдер, который открывает много разных сделок каждый день, может понести убытки в значительных размерах.
4. Размер спрэда склонен к росту, в случаях, когда на рынке зафиксировано резкое падение цен из-за несбалансированного состояния спроса и предложения, потому что продавцы принимают все поступающие предложения, а покупателям приходится оставаться в стороне, ожидая предложений по более низким, и, соответственно, более выгодным для них ценам. Как результат, маркет-мейкеры вынуждены расширить спрэд по двум основным причинам. Во-первых, это поможет устранить более высокие риски убытков в сроки повышенной волатильности. Во-вторых, чтобы отговорить покупателей от ожидания, и принудить их к совершению сделок по рыночным ценам.

Полезные советы

1. Пользуйтесь лимитными ордерами. Часто инвесторы или трейдеры являются достаточно состоятельными, чтобы пользоваться лимитными ордерами. Они дают возможность размещать ценовые лимиты на куплю-продажу ценных бумаг в сравнении с некоторыми рыночными ордерами, которые настаивают на немедленном совершении сделок по той цене, которая на данный момент преобладает на рынке.

   В среде условий при настолько быстро меняющихся рынках, использование рыночных ордеров вполне приводит к тому, чтобы приобрести активы по более высокой цене, чем изначально предполагалось приобрести, или по его продаже по более низкой цене, чем предполагалось изначально.

   Например, если преобладающая стоимость актива, который хочет приобрести трейдер, является $9,95 / $10, то трейдер не обязан покупать акцию за 10 долларов, а волен выставить цену на неё, скажем, в 9,97 доллара, коей будет являться бид.

   И хотя вероятности приобретения активов на 3 цента меньше, это уравновешивается риском того, что стоимость акции может вырасти, а цену покупателей при необходимости можно будет поменять. Минимальная польза в том, что трейдеру не придется приобретать активы за 10,05, хотя бы по той причине, что рыночные приказы уже были открыты, и только после этого стоимость начала двигаться вверх.

2. Избегайте трат по поводу ликвидности. Кстати, использование лимитного ордера помимо прочего повышает уровень ликвидности на рынке.

   Это помогает избежать дополнительных затрат на ликвидность, которые навязываются большей частью электронных коммуникационных сетей за то, чтобы истощить рыночную ликвидность, которая возникает во время исполнения рыночного ордера по преобладающим показателям бид или аск.

3. Не бойтесь оценивать выражение спрэда в процентах.

   Как было показано в вышеприведенных примерах, во время использования кредитного плеча или маржи спрэд между ценами покупателей и продавцов может вырасти до небес. Поэтому процентное оценивание выражения спрэда станет хорошим помощником, ведь спрэд в 5 центов по акции за 10 долларов может быть намного большим такого же спрэда по акции за 40 долларов.

4. Старайтесь найти как можно более узкий спрэд. Этот пункт особенно относится к розничным валютным трейдерам, которые не в состоянии использовать роскошный 1-центовый спрэд, который доступен для институциональных трейдеров или участников межбанковских рынков.

   Так что среди большого количества форекс-брокеров, являющихся специалистами по розничным клиентам, необходимо найти наиболее узкий спрэд. Это значительно повысит вероятность успешных торговых сделок.

Мы рассмотрели понятие спрэда: спрэд в рыночных отношениях, в биржевых отношениях, необходимость его наличия, удовлетворение потребностей, оговорки, полезные советы. Оставляйте свои комментарии и дополнения к материалу

Источник: /biznes-prost.ru/spred.html

Что такое спред в трейдинге?

Все обращали внимание на то, что после открытия сделки она сразу же оказывается в небольшом минусе. Это не махинации со стороны брокера и не сбой в работе терминала – всему виной наличие спреда по валютной паре. Сегодня будем разбираться в том, что такое спред и насколько сильно он влияет на эффективность торговли.

У всех активов, которыми торгуют на биржевых рынках, имеется два варианта стоимости. Это две лучшие цены, по которым возможно приобретение или продажа актива в текущий момент.

Первую из них выставлять продавец, а вторую, соответственно, покупатель.

Ликвидность актива, а иными словами объем торгов, на которые оказывает влияние разница между продажной и покупной ценами и носит название биржевого либо торгового спреда.

Прежде всего, если толковать дословно, спред – это разница. В данном случае – разница между ценами, устанавливаемыми на покупку и продажу. В зависимости от актива, они могут отличаться в десятки и сотни раз.

В качестве условного примера можно рассмотреть факт, как котируются акции Газпрома, когда в качестве лучшей продажной цены устанавливается 135,57 рублей, а покупной – 135,55 рублей. Именно разницу в 2 копейки и можно считать спредом.

Если говорить об ином торговом инструменте, с меньшей ликвидностью, то спред может быть гораздо выше и доходить до нескольких рублей.

Совершая сделку, трейдер автоматом получает убыток в размере спреда Форекс. Происходит это потому, что все активы приобретаются по той стоимости, которая предложена продающей стороной и, следовательно, для более оперативной продажи актива необходимо принимать во внимание цены тех, кто хотел бы их приобрести, но эти показатели всегда будут ниже на размер спреда.

Жми кнопку, чтобы пройти пошаговое руководство по «Валютному спреду» и освоить данный инструмент в несколько простых шагов Изучить »

Так, к примеру, в отдельных случаях придется ждать момента, когда произойдет рост котировок на 0,5% с одним лишь профитом в виде выхода в ноль. Чтобы провести корректное сравнение спреда Форекс, относящегося к разным активам, предпочтительнее применять проценты, а не абсолютные цифры.

Спред  в терминале

Чтобы быстрее и четче представить себе, что же такое спред, лучше всего обратиться напрямую к торговому терминалу. Это поможет наглядно разобраться, каким образом возможно его учитывать при проведении торговых операций.

В пример можно привести график с валютной парой евро/доллар. На графике отображается стоимость, имеющаяся на данный момент. При нажатии опции «Открыть новый ордер», становится видно две цены и, соответственно, две возможности: цена, по которой возможна реализация (носит название «бид» – Bid), а также та цена, по которой возможна покупка (носит название «аск» – Ask).

Жми кнопку, чтобы пройти пошаговое руководство по «Валютному спреду» и освоить данный инструмент в несколько простых шагов Изучить »

Но почему же на самом деле имеются две цены, в то время, как на графике представлена лишь одна? Проиллюстрировать ответ на данный вопрос можно очень легко, проведя параллель с пунктом обмена валюты, где для каждой из валют указаны две цены: для покупки банком и для продажи. При этом цена, по которой банк приобретает валюту у клиента всегда несколько ниже средней стоимости, представленной в виде официального курса, установленного Центральным банком.

В то же время цена, по которой сам банк реализует валюту клиентам, выше среднего курса. Наверно, вы уже догадались, что от устанавливаемой таким образом разницы банк и получает свой доход.

Схожая ситуация существует и на валютном рынке Форекс. Таким образом, маржа между двумя ценами, по которым покупается и продается валюта и является спредом.

Спред валютных пар – это именно то, что идет на счет брокера в качестве комиссионных.

Разновидности биржевых спредов Forex

Торговые спреды могут относиться к одной из двух разновидностей: они могут быть плавающими или фиксированными. Фиксированные, по большей части, можно встретить на рынке Форекс, где разница между покупной и продажной ценами устанавливается брокерами самостоятельно.

Жми кнопку, чтобы пройти пошаговое руководство по «Валютному спреду» и освоить данный инструмент в несколько простых шагов Изучить »

В большинстве остальных случаев практически всегда используют плавающий валютный спред, размер которого определяется, исходя из складывающейся ситуации на рынке, а также тем или иным активом. Причем, даже если на первый взгляд его размер определяется несколько спонтанно участниками, на самом деле, биржа осуществляет очень жесткий контроль.

В частности, этим занимаются маркетмейкеры, в чьи обязанности входит обеспечение высокой ликвидности торгуемых бумаг, а также устранение излишне большого показателя спреда.

В отдельных редких случаях, при излишне быстром движении котировок в одном из направлений и происходит серьезное расширение спреда, при этом биржа обладает правом остановки торгов данным инструментом на некоторый период времени.

Спред, рассматриваемый в контексте рынка опционов представляет две позиции по опционам – длинную и короткую. Базой для обоих из них являются одни и те же ценные бумаги.

Таким образом, выделяют такие категории спредов, как межрыночные и внутрирыночные.

Межрыночные и внутрирыночные спреды

Для внутрирыночных характерно использование идентичных торговых инструментов либо товаров.

Жми кнопку, чтобы пройти пошаговое руководство по «Валютному спреду» и освоить данный инструмент в несколько простых шагов Изучить »

Для межрыночных устанавливается возможность работы с двумя различными рынками. Одним из самых показательных примеров можно назвать рынок Т-бондов и муниципальных облигаций. Сформировать рынок подобного рода можно и используя акции, при условии наличия тенденции к их одновременному синхронному движению.

В отдельных случаях положение может сложиться таким образом, что различия на связанных рынках довольно критичны. Это дает возможность получения хороших доходов от торговли рынков друг против друга.

Наличие межрыночной взаимосвязи дает возможность сделать прибыль на межиндексовом спреде. В данном случае будет отсутствовать необходимость предсказания направления, в котором начнет двигаться рынок акций.

Самое важное – прослеживаемая взаимосвязь индексов и их изменения.

Размер спреда находится в зависимости от выбранной валютной пары. Одни пары, в связи с более высокой популярностью имеют меньший спред, другие, встречающиеся гораздо реже и имеющие меньшую ликвидность – больший.

При каждом открытии или закрытии сделки брокер записывает на свой счет прибыль в виде спреда, который может составить от доли пункта до нескольких пунктов.

Когда клиент покупает, брокер получает прибыль при открытии сделки, а когда продает – при ее закрытии.

Жми кнопку, чтобы пройти пошаговое руководство по «Валютному спреду» и освоить данный инструмент в несколько простых шагов Изучить »

Покупной и продажный спред

При закрытии сделки всегда часть средств либо теряется, либо приобретается клиентом. При этом брокер зарабатывает свое уже тогда, когда сделка открывается. Важно помнить, что продажа идет по стоимости, отображаемой на графике (равной цене бид), а закрытие позиции проводится по цене аск.

Как учитывать спред при заключении сделок?

Тейк Профит и Стоп Лосс при покупке

При наличии возможности устанавливать большие стоп лоссы и большие тейк профиты спред не играет особенно важной роли и ему можно не уделять излишнего внимания. Потому что его доля в данном случае слишком мала.

При торговле на дневных графиках и наличии крупных тейков и больших стопов, спред можете не замечать, так как он не способен оказать сколько-нибудь значимого влияния.

А вот при внутридневной торговле, когда тейк-профиты достигают не 100-200 пунктов, как в первом случае, а всего 10-20, окажется, что спреду отведена важная роль.

В подобной ситуации, выставляя тейк-профит на покупках, нужно прибавлять к моменту появления сигнала тейк-профит и спред. В случае с парой евро/доллар США величина спреда будет крайне мала, и ее часто можно не принимать в расчет. Для тех же пар, у которых спред превышает два-три пункта, их следует добавлять к тейк-профиту.

Отсчет стоп-лосса также производится от момента появления сигнала.

Жми кнопку, чтобы пройти пошаговое руководство по «Валютному спреду» и освоить данный инструмент в несколько простых шагов Изучить »

Отдельно нужно отметить, что при выставлении отложенного приказа «Бай Стоп» активация отложенного ордера пройдет несколько раньше того момента, когда цена дойдет то этой точки на графике.

Тейк Профит и Стоп Лосс при продаже

При продаже трейдеру выгодно понижение цены, и чтобы ограничить вероятные потери, ему приходится выставлять уровень стоп лосса. При заключении сделок на продажу активация стоп-лоссов происходит несколько раньше того момента, когда этого уровня достигает цена.

По какой причине это происходит? Здесь действует тот же принцип, что и с приказами при покупке. Покупка, а при закрытии продажи речь по факту идёт именно о покупке, за цену аск принимается значение, несколько превышающее рыночное.

А это значит, что стоп-лосс активируется в момент, когда между ним и ценой остаётся совсем небольшой промежуток. И участник торгов должен принимать это во внимание в том случае, если он не хочет включения стоп лосса на продаже из-за спреда.

Чтобы этого избежать, при проведении операций по продаже необходимо выставлять стоп лосс на более высоком уровне.

К значению спреда прибавляется стоп лосс и выставляется немного выше от 0,5 до 2-3 пунктов, в зависимости от спреда валютной пары.

Жми кнопку, чтобы пройти пошаговое руководство по «Валютному спреду» и освоить данный инструмент в несколько простых шагов Изучить »

А каким же образом складывается ситуация в случае с тейк-профитом? При продажах тейк-профит выставляется с более низким показателем, чем уровень рыночной цены. Активация тейк-профита в случае продажи происходит ниже линии, видимой на графике, так как ценой закрытия ордера является аск и она выше текущей цены на графике.

Для имеющейся продажи текущей ценой будет непосредственно цена и добавленный к ней спред.

При выставлении отложенного приказа на продажу Стоп Селл на уровне более низком, чем имеющаяся в данный момент цена, активация произойдет, когда цены коснется уровня с учетом спреда.

Расширение спреда

В определенных условиях, а именно, при наличии счета ECN, возможно наблюдать расширение спреда.

В большинстве своем, спреды низкие, что, несомненно, положительно отражается на подобных счетах, но при публикации новостей экономического характера происходит расширение спреда и вероятно срабатывание стоп лосса, тейк-профита либо отложенного ордера, даже несмотря на то, что цена, казалось бы, находилась довольно далеко от него.

Источник: /academyfx.ru/chto-takoe-spred-v-trejdinge

Фондовый рынок. Дилерская деятельность

Дилерская деятельность. Закон о фондовом рынке определяет её как совершение операций по купли-продажи акций от своего имени и за собственный счёт путём публичного объявления стоимости покупки и/или продажи.

Дилер несёт обязательство (при наличии соответствующих встречных заявок) купить и/или продать бумаги по объявленным ценам.

Иными словами, выставив котировки по какой-либо бумаге (а дилер фондового рынка имеет право выставлять двусторонние котировки), дилер не может уклониться от сделки по этой бумаге.

Дилером может являться исключительно юридическое лицо – профессиональный участник фондового рынка с соответствующей лицензией.

Обычно в российской практике дилер, брокер, а часто и управляющий ценными бумагами – одна и та же организация с аттестованными специалистами в штате, обладающая тремя видами лицензий (а нередко ещё и лицензией депозитария).

Такая практика обусловлена тем, что суммарный объём клиентских (брокерских) операций обычно ничтожно мал по сравнению с рыночным оборотом по дилерским операциям. Одни только клиентские заявки не обеспечат рентабельного существования даже крупной инвестиционной компании.

Это вызвано постоянным недостатком крупных непрофессиональных инвесторов на российском фондовом рынке. Доход дилера определяется разницей цен продажи и покупки, и при больших объёмах сделок этот доход может оказаться немалым. Поскольку в России (традиционно) наиболее значительные денежные средства – у банков, то они и являются самыми крупными дилерами фондового рынка.

Дилеры (банки и крупные инвестиционные компании) – это основные операторы, “производители” рынка, профессиональные инвесторы; и они несут определённые обязательства по его поддержанию. Помимо дилерской лицензии, крупные операторы рынка стремятся получить статус уполномоченных дилеров на конкретном рынке, имеющих особые права.

Например, официальные дилеры Центробанка РФ на рынке государственных облигаций имеют определённые преимущества перед рядовыми участниками рынка (право держать двусторонние котировки, право 30-процентной квоты неконкурентных заявок от объёма выставляемых дилером заявок на первичный аукцион очередного выпуска госбумаг). Но они обязаны в то же время удерживать рынок от чрезмерного падения цен, например, не превышать установленный Центральным банком максимально возможный спрэд между двусторонними котировками. Кроме того, они обязаны выкупать на аукционе дилерский лимит, который определяет для них Центральный банк (в процентах от объёма выпуска). Аналогично дилеры, имеющие статус маркет-мейкеров на рынке акций (на ведущих российских биржах), и являясь членами Национальной ассоциации участников рынка акций (НАУФОР), согласно установленным этой ассоциацией правилам несут ряд обязательств по поддержанию рынка.

Источник: /FinansMir.ru/razdel-stati/cennye-bumagi/fondovyj-rynok-dilerskaya-deyatelnost.html

Что такое спред в трейдинге и его значимость на бирже форекс

Разница в цене различных активов, будь то валюта, акции или драгоценные металлы, является единственным и неповторимым источником заработка на биржах. Именно на колебании цен трейдеры зарабатывают серьёзные деньги, используя различные статистические инструменты и информационные каналы для точного инвестиционного прогнозирования. При этом заработать можно как на повышении, так и на понижении стоимости объекта торговли. В любом случае в таких операциях будет участвовать такое важное понятие как спред (англ. «spread») – разница между лучшей ценой покупки и продажи актива в данный момент.

Начинающим и опытным трейдерам предлагаются оптимальные условия для заключения сделок!
Минимальный спрэд и низкая комиссия – ключевые преимущества брокерской платформы AvaTrade!

Для того, чтобы понять что такое спрэд на бирже, достаточно представить себе любую торговую операцию – например, покупку одежды с дальнейшей перепродажей. Разница между изначально уплаченной ценой и полученными в ходе спекуляции деньгами в обиходе называется прибылью или доходом. Спрэд является аналогом этой разницы, а доход в этом случае получают брокеры.

На валютном рынке сделки совершаются далеко не на всех позициях. Поэтому для оценки конкретных торгов используется понятие спред, которое, по сути, отражает ликвидность данного рынка.

Чем больше разница между ценой покупки  (ask) и продажи (bid) валюты, тем ниже ликвидность рынка. В том смысле, что продать данную позицию быстро с выгодой будет весьма затруднительно.

По аналогии с приведённым примером – если вы слишком высоко «задерёте» цену перепродаваемого пальто, то реализовать этот  товар будет достаточно сложно.

Что такое спред в трейдинге

Спрэд на бирже Форекс – это разница в покупке и продаже каждой валюты из валютной пары. По сути, это прямой изначальный убыток трейдера, который должен покрываться в процессе дальнейших торгов.

Приведём пример на популярной паре  EURUSD c текущей котировкой  1.2668/1.2672. Из разницы стоимости этих валют видно, что спрэд в данном случае для одного лота составляет 4 пункта, то есть $40. Поэтому при открытии ордера, например, на 4 лота, ваш «минус» составит $160.

Чтобы компенсировать этот убыток необходимо, чтобы котировки валютной пары изменились в вашу пользу, как минимум, на 4 пункта. И только дальнейший прогресс будет приносить вам чистый доход.

Поэтому спрэд на бирже Forex иногда сравнивают с неизбежной обязательной комиссией, которая является основным доходом крупных брокерских компаний и частных брокеров.

В отличие от валютных бирж на фондовых рынках всегда устанавливается максимально допустимое значение спрэда, по достижении которого торги завершаются.

Какими бывают спрэды на Форекс

На валютном рынке Forex спред выступает в следующих формах:

• фиксированный сбор, представляющий собой постоянную величину вне зависимости от колебаний курса валют. В некоторых случаях используется расширяемый спред, который может увеличиваться брокером в ручном режиме в зависимости от инвестиционных, экономических и финансовых прогнозов;
• плавающий спред – указывается брокером в пределах нижней границы и может колебаться под влиянием изменения стоимости валют в широком диапазоне в сторону увеличения.

В большинстве случаев на Форексе применяется плавающий спрэд, который в экстренных ситуациях может достигать  50 и более пунктов. Средний диапазон этого параметра при спокойном рынке – от 2-х до 5-ти пунктов.

Какие факторы влияют на величину спреда

1. Ликвидность (популярность) валютной пары.

   В  самых востребованных тандемах размер спреда обычно не превышает 3-5 пунктов, а при торговле редкими валютами, например, канадским долларом или шведской кроной этот показатель может достигать 50-ти пунктов и выше.

2. Текущая ситуация на рынке, которая в свою очередь зависит от экономических и политических факторов в разных странах и в мировом сообществе в целом. Любая «горячая» новость, способная повлиять на курсы ведущих валют существенно влияет на размер спреда.
3. Наличие партнёрских программ, участники которых получают вознаграждение именно за счёт спреда. К слову, стремительный рост партнёрок в этом сегменте способствует увеличению размера этого сбора, который является неизбежной «головной болью» любого трейдера.

Заключение

Учитывая и отлеживая величину спрэда в трейдинге, вы сможете более точно рассчитывать прибыльность каждой сделки.

Этот параметр также активно используется для оценки волатильности, которая позволяет делать точные прогнозы о наиболее выгодных ставках.

  Но самое главное – размер спреда является одним из важных критериев при выборе брокерской компании, на платформе которой вы будете работать на бирже Форекс.

Источник: /avatrade.ru/education/trading-for-beginners/chto-takoe-spred

Что такое спред?

Спред (англ. Spread) – разница между ценами покупки и продажи на фондовом рынке в определенный момент времени для определенной денежной единицы. Чем ниже спред предлагает брокер или дилинговая компания, тем выгоднее данное сотрудничество для трейдера. Так как низкий уровень спреда снижает издержки по сделке и позволяет трейдеру открыть позицию по любой рыночной котировке.

Обычно на биржах и финансовых рынках устанавливается максимальный порог спреда, превышая который торги останавливаются. Так как ликвидность такой торговли резко уменьшается с увеличением уровня спреда.

Спред на некоторых финансовых рынках устанавливается фиксированный. Это могут позволить себе валютные рынки или операторы рынка, которые поддерживают и покупку и продажу.

Если у брокера фиксированный спред, то его клиент всегда знает что ожидать, если захочет войти или выйти из валютного рынка. Колебания уровня спреда, напротив, затрудняют работу трейдера на входе или выходе с рынка.

Не дают ему возможность сделать это в любой момент времени, и заставляют его ждать удобного момента, чтобы понести минимальные убытки.

Бывает спред фиксированный с расширением. Этот спред с фиксированной величиной на протяжении торговой ссесии, но может быть изменен в зависимости от ситуации на рынке, обычно в сторону увеличения. Такой спред затрудняет применение конкретных торговых стратегий выбранных трейдером, так как в любой момент может изменится его показатель и свести на нет всю работу трейдера.

Величина спреда представляется в числе пунктов, а не в денежном эквиваленте. Это позволяет рассчитывать спред не только в отношении валюты, но и в отношении других инструментов торговли на рынках различной направленности. К примеру, котировка Евро против Американского доллара равна 1,2455/1,2450, то спред составит 0,0005 доллара или 5 пунктов.

Стоит отметить, что брокеры, предлагающие слишком низкий уровень спреда, то стоит задуматься — с чего он получает прибыль.

Зачастую, недобросовестные брокеры предоставляют клиентам неверные котировки, имеют плохое качество исполнения ордеров или взыскивают скрытые платежи.

Поэтому, если заметили, что ваш брокер предлагает уровень спреда намного ниже, чем существует на рынках в данный момент, стоит повнимательнее присмотреться к такому брокеру.

Обычно уровень спреда в разных брокерских компания не отличается более чем на 1 пункт.

Поделись статьей

Источник: /reviewforex.ru/page/chto-takoe-spred

Цена покупки, цена продажи, спрэд – что, как, зачем, почему?

Цена покупки, цена продажи и спрэд являются важнейшими понятиями, с которыми начинающий трейдер знакомится в первую очередь.

Когда человек приходит в обменный пункт, он видит следующую картину — одна валюта продается по одной цене, а покупается — по другой. При этом, цена покупки всегда ниже, чем цена продажи. Разница между двумя ценами составляет доход обменного пункта — а иначе, зачем ему тогда работать?

Если человек является неплохим аналитиком, и знает, что в ближайшее время ожидается резкий рост курса доллара, он будет активно скупать валюту США, для того, чтобы после случившегося роста выгодно продать доллары, заработав прибыль.

Спрэд — это не просто разница между ценами, а комиссия брокерской компании, которую она устанавливает в качестве оплаты трейдера за открытие торговой позиции.

В отличие от обменного пункта, спрэд на Форексе устанавливается не в денежных единицах, а в пунктах (пипсах). К примеру, если котировка по паре EUR/USD составляет 1,31899/1,31929, значит, спрэд по паре составит 0,0003 доллара, либо 3 пипса.

Спрэд на Форексе бывает трех видов — фиксированный, фиксированный с расширением и плавающий.

При фиксированном спрэде, его размер не меняется в зависимости от изменения ситуации на валютном рынке. Этот вид спрэда устанавливается брокерской компанией для мини и микро счетов. При этом, брокерская компания исполняет сделку строго по той цене, которая указана в ордере.

Фиксированный спрэд с расширением подразумевает возможность его корректировки в случае, если ситуация на Форексе изменится. Если спрэд равен 2 пунктам, выход важных новостей способен изменить его, к примеру, до 4 пунктов.

Плавающий спрэд наиболее приближен к реальным торговым условиям. Они не имеют четких границ колебания — при спокойном рынке он может быть равен 1 пункту, а при изменении ситуации резко пойдет вверх до 10 и выше.

Для чего трейдеру нужна цена продажи (Ask) и цена покупки (Bid)?

Все просто — трейдер учитывает разницу в ценам в момент выставления стоп-приказов, а также при планировании собственной прибыли.

Кроме того, эти пары позволяют трейдеру неплохо зарабатывать. Особенно ценны они для скальперов, для которых минимальный спрэд является важным условием успешной работы.

Реальная рыночная цена — это не цена покупки или продажи. Она всегда находится между этими ценами, и, когда один покупатель желает купить валюту подешевле, а другой — продать подороже, будет сформирован коридор цены. Если в определенной точке два предложения совпадут — произойдет заключение сделки.

Источник: /svikk.biz/cena-pokupki-cena-prodazhi-spread-chto-kak-zachem-pochemy/

Дилерская деятельность

Дилерская деятельность состоит в заключении торговцем ценными бумагами гражданско-правовых договоров относительно ценных бумаг и других финансовых инструментов от своего имени за свой счет с целью перепродажи и предусматривает торговлю ценными бумагами путем публичного объявления цен и с обязательством купли-продажи этих бумаг по объявленным ценам . Обязательства купли-продажи ценных бумаг по заранее объявленным ценам являются определяющими в дилерской деятельности.

В противоположность брокерам, прибылью которых является комиссионное вознаграждение, дилеры получают прибыль за счет превышения цены продажи ценных бумаг над ценами их приобретения.

Разница в ценах купли-продажи или спрэд спроса-предложения ( bid-ask spread) является платой дилерам за срочность и уравновешивания временного дисбаланса между спросом-предложением на определенные виды ценных бумаг, обращающихся на рынке.

Роль дилеров на фондовом рынке заключается в том, что они вносят значительный вклад в обеспечение ликвидности и стабильности рынка.

Политика ценовые колебания, которые могли бы иметь место, смягчаются с помощью операций, которые проводятся на рынке дилерами, поскольку именно дилеры всегда готовы продать нужны инвесторам ценные бумаги и выкупить их в случае необходимости.

Осуществляя операции на рынке, дилеры уменьшают колебания цен, обеспечивают ликвидность рыночных ценных бумаг, уменьшают транзакционные расходы других участников рынка.

• Кроме того, что дилеры предоставляют возможность инвестору в любое время купить или продать ценные бумаги, способствуют ценовой стабилизации и обеспечивают ликвидность рынка, они также предоставляют информационно-консультационные услуги участникам рынка, а на некоторых биржах выступают в роли ведущих аукционов.
• Основной доход дилера состоит из положительной разницы между ценами покупки-продажи ценных бумаг, комиссионного вознаграждения и платы за информационно-консультационные услуги.
• Дилеры обязаны :
• — Действовать в интересах клиентов и обеспечивать им наилучшие условия исполнения сделок;
• — Предоставлять клиентам достоверную информацию о ценах, эмитентов и рыночную ситуацию;
• — Выполнять в первую очередь заявки клиентов в случае совмещения дилерской деятельности с брокерской;
• — Не оказывать давления на клиентов и не допускать манипулирования ценами.
• Обычно, дилеры оперируют в своей деятельности значительными объемами финансовых ресурсов, осуществляющих операции с небольшим количеством видов ценных бумаг и контактируют преимущественно с другими дилерами и брокерами, а не с инвесторами.
• Тех, кто занимается дилерской деятельностью, часто называют спекулянтами и маркет-мейкерами (market makers ), спекулянтами, поскольку значительная часть их операций носит спекулятивный характер, а маркет-мейкерами том, что они осуществляют определяющее влияние на конъюнктуру рынка, то есть теми , кто «делает рынок».

Торговцев ценными бумагами, которые проводят операции с большими пакетами ценных бумаг, как от своего имени, так и в интересах клиентов, называют трейдерами (от англ. «Торговать»). Как правило, трейдеры выполняют и брокерские и дилерские функции на рынке [1] .

Подавляющее большинство сделок, которые заключают на рынке дилеры, являются спекулятивными. При правильном прогноза цен они приносят значительные прибыли.

Кроме спекулятивных, дилеры могут заключать на рынке другие торговые сделки.

Так, при неблагоприятной ценовой ситуации на рынке дилеры хеджирования свои позиции, для получения прибыли без принятия на себя значительных рисков — осуществляют арбитраж (см. Разд. 16-17).

Дилеры могут формировать и реализовать на рынке как простые, так и сложные спекулятивные стратегии. Простые стратегии базируются на прогнозе роста или падения цен на ценные бумаги, с которыми намерены осуществлять спекулятивную операцию. При ожидании падения цен открывается короткая позиция на рынке, при ожидании роста цен — длинная позиция.

Более сложные спекулятивные стратегии — менее рисковые, и гарантируют низкий уровень дохода при благоприятной конъюнктуре рынка и меньшие убытки за неблагоприятной.

Характерным примером сложных спекулятивных стратегий спекулятивные стратегии на рынке срочных сделок, включающих куплю-продажу срочных контрактов различного типа с различными сроками и ценами исполнения.

Кроме спекулятивных операций, спекулянты осуществляют на рынке различные виды рискового и безрискового арбитража. Осуществление арбитража приводит к выравниванию цен на активы на различных рынках и к установлению паритетных цен на взаимосвязанные активы. Арбитраж во многих случаях позволяет спекулянтам получить прибыль без риска и не требует первоначальных инвестиций.

Примером безрискового арбитража может быть покупка акций межнациональной корпорации в одном регионе по более низкой цене и продажа в другом регионе по более высокой цене. Вследствие несовершенства и недостаточной интегрированности рынков на сегодня такие операции приносят стабильную прибыль.

Рисковый арбитраж преимущественно связан с трансформациями акционерного капитала: банкротством, слиянием, приобретением, реорганизацией. Примером рискового арбитража является приобретение посредником акций компании В, которую поглощает компания X (см. Разд. 16).

В зависимости от того, какую стратегию реализует спекулянты на рынке, их разделяют на «быков» и «медведей». Спекулянтов, которые занимают короткую позицию на рынке, называют «медведями», или теми, кто играет на понижение цен.

Тех, кто занимает длинную позицию, называют » быками «, или теми, кто играет на повышение цен. Игра на повышение заключается в покупке ценных бумаг и в последующем их продажи. При правильном прогноза по повышению цен это покупка по более низкой цене, продажа по более высокой и получения прибыли.

При неправильном прогноза это покупка по более высокой цене, продажа по более низкой и получения убытков.

Как и игра на повышение, игра на понижение при правильном прогноза приводит к получению прибыли, неправильного — до получения убытков. Ситуация на рынке всегда складывается так, что чьи-то надежды сбываются, а чьи-то — нет.

Тот, кто правильно прогнозирует будущее, получает прибыль, кто не может этого сделать — терпит убытки.

В зависимости от того, на каком временном промежутке проводят спекулянты свои операции, их разделяют на скальперов, однодневных, позиционных, средне- и долгосрочных трейдеров.

Скальперов ( skalper ) называют торговца, который играет на минимальных колебаниях цен и получает прибыль за счет больших объемов сделок. Как правило, скальперы — это оптовые торговцы, реализующие биржевые контракты через несколько минут или часов после их покупки и редко переносят свою позицию на следующий день.

Однодневный трейдер ( day trader ), как и скальпер, удерживает рыночную позицию в течение торговой сессии и редко покидает позицию до следующего рабочего дня.

Большинство дневных торговцев — члены биржи.

Однако удерживать позицию в течение дня могут и инвесторы, которые не принимают непосредственного участия в торгах, а осуществляют операции через финансовых посредников.

Позиционный трейдер (position trader) занимает позицию и затем удерживает ее в течение определенного количества дней, недель или декад.

В случае правильного прогноза движения цен на рынке может получать значительные прибыли.

Средне — и долгосрочные трейдеры могут удерживать позиции соответственно в течение месяцев или лет.

Независимо от того, на каком временном промежутке реализуют свои стратегии посредники, тех, кто строит свои стратегии на основе временных изменений цен на активы, называют Спредер .

Спредеры изучают закономерности и взаимосвязь цен на активы в различные временные периоды и прогнозируют их на будущие периоды .

Примером стратегии, которую могут реализовать спредеры на рынке, является купля-продажа срочных контрактов на один актив, но на разные сроки поставки (см. Разд. 16).

Как агенты-брокеры они выполняют заказ других брокеров и как дилеры работают от своего имени и за свой счет. Их главная функция — обеспечить ликвидность и стабильность того сектора рынка, в котором они работают.

Проводя операции от своего имени и за свой счет, они в первую очередь должны предоставить возможность участникам рынка продать акции при падении цен и купить их при повышении цен.

В целом категории профессиональных участников и их роль в биржевом обороте трансформируются вместе с самыми биржевыми рынками. Так, в рамках повышения производительности, качества и конкурентоспособности рынков, на NYSE и NYSE MKT роль специалиста перешла к уполномоченных маркет-мейкеров (designated market makers, DMΜ).

Источник: /studbooks.net/73142/finansy/dilerskaya_deyatelnost

Кто такие брокеры и дилеры и чем они отличаются

Финансовый и торговый рынок невозможно представить без посредников между покупателями и продавцами. Брокеры и дилеры – это посредники, которые взаимодействуют с населением и представителями бизнеса, а также государства.

Клиент не может просто так попасть на биржу в операционный зал, да и без необходимых знаний это не принесло бы какой-либо значительной прибыли. Все операции осуществляются через профессиональных посредников.

В приобретении активов клиенту помогают брокеры и дилеры, заказчик обращается к кому-либо из них, посредник производит анализ рынка и дает совет по приобретению, осуществляет посредническую деятельность при формировании сделки.

Биржевой брокер занимается покупкой и перепродажей ценных бумаг (акций, опционов, контрактов и другого), он не только организует связь покупателя и продавца, получая с этого прибыль, но и дает ценные советы клиенту и клиентской компании, основываясь на опыте и анализе ситуации на мировом финансовом рынке.

Брокером может быть лицо или компания, официально зарегистрированная на бирже и осуществляющая деятельность в посредничестве при заключении сделки на фондовой бирже. Брокер, не становясь собственником приобретенных активов, заключает сделки, оплачиваемые клиентом.

Он ведет счета клиента, принимает деньги или ценности в уплату, может действовать по поручению, может принимать решение сам, опираясь на свой собственный опыт. Оплата (брокеридж) в виде комиссионных может быть определена по соглашению сторон, либо комитет биржи назначает размер денежного вознаграждения.

Брокер получает процент от заключенных сделок, в которых принимал участие.

Хороший посредник (брокеры и дилеры) предоставит клиенту наилучшую цену на бирже, даст выигрышный совет, опираясь на ситуацию в рыночной среде. Сделки совершаются через фирмы, конторы и их филиалы.  Брокер не может превышать свои полномочия и выдавать клиенту неправдоподобную информацию о ценовых показателях на бирже.

Дилеры взаимодействуют с клиентами, брокерами, другими дилерами, с инвесторами и имеют право назначать свои котировки валют (товарных фьючерсов, контрактов на акции, финансовых инструментов) и цены заказчику.

Фирма или отдельное лицо может предоставлять дилерские услуги на финансовой бирже, вести посредничество в торговом или биржевом сегменте за собственный счет и от своего имени.

Может обладать местом на бирже, что не является обязательным условиям для деятельности.

Дилинговый центр осуществляет формирование потока котировок для своих клиентов, управляет счетом клиента, получает денежные вознаграждения на свои банковские счета. Прибыль дилера формируется из разницы (спред) в котировках на приобретение и на сбыт ценных бумаг, а также при изменении курсов.

Если клиент осуществляет деятельность через дилера, то по усмотрению посредника приказы заказчика могут быть напрямую внесены на биржу либо в банк, а также могут быть приняты на балансовый счет дилера.

Основная часть рисков от производимых операций с целью получения прибыли ложится на плечи дилера или дилингового центра.

Брокеры и дилеры или посреднические организации формируют внутренний учет производимых операций с ценными бумагами, для того, чтобы на основе анализа финансовой среды принимать решения о возможном инвестировании и планировании дальнейших операций. Сбор важной финансовой информации также производится в отношении клиента компании: учитывается наличие денежных средств, активов, валютных контрактов, опционов в портфеле заказчика или фирмы, а также анализируются уже заключенные сделки.

Брокеры и дилеры (или посреднические организации) определяют в своей деятельности главные задачи в оптимальном взаимодействии между клиентом, биржей и инвесторами:

• анализ данных финансового рынка, сбор достоверной и своевременной информации обо всех произведенных операциях с ценными бумагами;
• составление документации для заключения сделок;
• подготовка внутренних отчетов обо всех операциях для вышестоящего руководства;
• подготовка задокументированной отчетности для фирмы или клиента;
• дилеры производят открытие и ведение отдельных счетов для каждого клиента по ценным бумагам, аналитический учет всей информации.

Брокеры и дилеры предоставляют своим клиентам регулярную отчетность по всем результатам сделок клиента с ценными бумагами, также предоставляется информация о балансе денежных средств на счету клиента.

Итак, брокеры и дилеры отличаются между собой тем, что брокерские компании оказывают лишь посреднические услуги между трейдерами и биржей, получая за это комиссионное вознаграждение.

А дилерские фирмы имеют возможность совершать сделки напрямую с клиентом без участия биржи.

Бывает так, что в рамках одной компании оказываются и брокерские и дилерские услуги, например, у Финама есть брокерский отдел, где можно получить доступ на Московскую Биржу, а есть дилерский отдел, где Финам предлагает услуги для рынка ФОРЕКС. Но важно понимать, что два этих сегмента никак не пересекаются. Таким образом, брокеры и дилеры это важные участники современного финансового рынка, без которых невозможно представить его качественное функционирование.

Источник: /stock-list.ru/brokery-dilery.html